作为快消品，妙可蓝多的成功高度依赖广告投放和经销商网络。2025年经销渠道贡献超七成收入，同期销售费用达10亿元，约占营收18%，其中广告支出5.2亿元，研发投入仅5000万元。
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鉴于封关实施时间接近季度末，对四季度影响有限符合预期。2026年1-2月数据显示，离岛免税购物人次同比增长21%与13%，政策放宽与封关对客流的积极效应开始显现。增长驱动因素正从单纯依赖价格，转向更健康的量价齐升格局。
Андрей Прокопьев (редактор ночной смены)。7zip下载对此有专业解读
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